申博游戏苹果手机怎么下载:原材料暴涨 疫情何时休? 宁德时代22Q1财报解析

2022-05-18 00:10:27 作者:洪晓峰

太阳城官方棋牌 www.cpzx8.com   【太平洋汽车网 行业频道】宁德时代五一之前最后一刻才发的财报,营收同比增长超150%,归母净利润却同比下滑23.92%,扣非净利润更是暴跌41.57%。宁王的股价节后一开市便暴跌8个点,从去年的最高每股692一路下滑到最低每股350元,几近腰斩。原材料方面,碳酸锂一吨从3万涨到50万,金属镍、钴涨幅达到119%,宁德时代原材料成本涨幅接近200%,原材料上涨成为宁德时代22Q1增收不增利的主因。宁王王位坐不稳了?新能源行业要变天?今天我们来详细解读一下新能源动力电池龙头企业宁王,宁德时代的2022Q1财务报表,深挖电池行业,剖析新能源产业未来。

原材料暴涨 疫情何时休? 宁德时代22Q1财报解析

宁德时代2022Q1第一季度财报分析

  宁德时代财务报表显示,本期营收486.78亿,去年同期营收191.67亿,同比增长153.97%,扣非净利润只有9.77亿,同比下降41.57%??梢苑浅C飨缘?a class="cmsLink" target="_blank">发现宁王的营业收入增长巨大,但实际的净利润格外的低,一进一出净利率就更加难看了,14.93亿元的归母净利润远低于市场此前50亿元左右的普遍预期,更别提扣非净利润了。

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  宁德时代22Q1总营业成本471.49亿,同比增长181.33%,营业成本达到416.28亿,同比增长198.66%,宁德时代已连续五年问鼎全球电池装机量第一,上游原材料动力电池所需的矿产原材料锂、镍、钴都大幅超预期上涨狙击了宁德时代的利润。

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  销售成本、研发成本、管理费用综合增长率超过100%,说明宁德时代的整体业务是在快速扩张的,人员成本、研发成本和营销成本都在大幅增长,基本上与总的营业收入成等比增长,所以最主要的成本增长还是集中在生产端。今年一季度,宁德时代研发费用达25.68亿元,同比增长117.49%;截至2021年底,研发人员数量已破万,达10079人,同比增长80.24%,去年以来宁德时代研发费用及研发人员数量持续大幅攀升。

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  宁德时代自身的利润被严重稀释,简单讲就是花成倍的钱去买原材料,生产的品却无法涨价,自身利润受损严重。宁德时代行业市占率超过50%,本该是行业规则的制定者,却不能将成本的上涨顺利的转嫁到下游,电池的原材料上下游供需问题成为了主要矛盾,中游的动力电池虽然占到整车成本的40%,但制造技术事实上无法形成技术壁垒。

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  宁德时代的股价在劳动节后5月5日复市当天重挫8.15%,同时不光是宁德时代,亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、孚能科技下滑的也都非常严重,动力电池制造厂商普遍出现增收不增利的情况。

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  实际上可以发现,截止发稿宁德时代的股价已经回到了420元以上,市场对于宁德时代的预期还是乐观的,从过去两年的周期性波动来看,第一季度除了原材料上涨的原因还要叠加新冠疫情的影响,市场对于宁德时代各项数据略有下降是有预期的,宁德时代的股价从去年年底其实就已经见顶开始下滑了,冰冻三尺非一日之寒。

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  分析机构对于宁德时代依旧是普遍看好,大量机构依旧是给出购入的评级,认为一季度的情况主要是对于碳酸锂等原材料上涨幅度超出预期,客户端价格传导相对谨慎,叠加一季度因季节性因素环比下降,可解释为主要归母净利润变动的原因,当然还有疫情的因素。车企虽然已经从3月份开始涨价了好几轮,但从宁德时代这边来看,似乎新价格将在第二季度才会逐步实施落地,未来新能源产品还有一波涨价潮。

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